Moody’s Investors Service Inc telah menurunkan peringkat keluarga perusahaan (CFR) operator kasino Makau SJM Holdings Ltd menjadi ‘Ba3’ dari ‘Ba2’. Kedua peringkat tersebut dianggap sebagai peringkat non-investasi, dengan “elemen spekulatif” dan tunduk pada “risiko kredit yang substansial”.
Pada saat yang sama, Moody’s telah menurunkan peringkat ke ‘B1’ – peringkat di mana kewajiban dinilai sebagai “risiko kredit tinggi” – dari ‘Ba3’, peringkat senior tanpa jaminan yang didukung pada obligasi yang diterbitkan oleh entitas terkait, Champion Path Holdings Ltd, yang dijamin oleh SJM Holdings.
“Peringkat tetap ditinjau untuk downgrade lebih lanjut,” kata Moody’s dalam memo hari Jumat.
“Penurunan peringkat terutama didorong oleh prospek pemulihan yang lebih lambat untuk pendapatan game SJM selama 2022-23 dari yang kami harapkan sebelumnya,” kata Sean Hwang, asisten wakil presiden dan analis Moody, seperti dikutip dalam rilis tentang perubahan peringkat.
Dia menambahkan: “Pembakaran uang tunai perusahaan yang berkelanjutan pada tahun 2022 karena lingkungan operasi yang terus-menerus lemah di tengah pembatasan Covid-19 yang bertahan lama di China, dan pemulihan bertahap Demo Slot Pragmatic Play yang diharapkan mulai hanya dari tahun 2023, menunjukkan bahwa leverage keuangan SJM akan tetap meningkat selama beberapa tahun ke depan. ”
Analis lebih lanjut menyatakan: “Tinjauan peringkat terus mencerminkan likuiditas SJM yang lemah karena keterlambatan perusahaan dalam membiayai kembali jatuh tempo pinjamannya dengan utang jangka panjang. Peringkat SJM kemungkinan akan dikonfirmasi setelah pembiayaan kembali selesai.”
Perusahaan kasino telah bernegosiasi untuk meningkatkan ukuran pinjamannya HK Pools dari sektor perbankan, dan mendorong kembali tanggal jatuh tempo pada utang tersebut.
Awal bulan ini, SJM Holdings mengatakan memiliki opsi untuk meminta pinjaman HK$5 miliar (sekitar US$637 juta) dari pemegang saham terbesar STDM, jika menghadapi masalah likuiditas.
Moody’s juga mengatakan dalam pembaruan bahwa mereka telah menurunkan perkiraannya untuk pendapatan game kotor kasino pasar massal (GGR) kota itu pada tahun 2022 dan 2023 menjadi sekitar 40 persen dan 80 persen dari level 2019, masing-masing.
Lembaga pemeringkat tersebut menyatakan bahwa biaya overhead SJM Holdings kemungkinan akan “terus meningkat pada 2022-23, dibandingkan Togel SDY dengan tingkat 2021”, karena pembukaan bertahap resor Cotai senilai HKD39 miliar (US$5,0 miliar), Grand Lisboa Palace ( digambarkan), yang memiliki peluncuran fase pertama pada akhir Juli 2021.
Moody’s juga mengamati: “Ada juga risiko potensi penutupan lebih lanjut dari kasino satelit SJM, yang dapat meningkatkan biaya operasional SJM karena perusahaan perlu membawa staf terkait ke dalam daftar gaji langsung.”
Itu adalah referensi ke hotel kasino yang dimiliki oleh investor pihak ketiga, tetapi di mana lisensi game disediakan oleh salah satu pemegang konsesi lokal.
Saat ini, ada 18 kasino satelit yang beroperasi di kota ini, dengan 14 di antaranya saat ini terikat dengan hak perjudian dari pemegang konsesi SJM Holdings.
Satu satelit – operasi permainan di Grand Emperor Hotel di pusat kota Makau – akan mengakhiri bisnis kasino pada 26 Juni , kata promotor hotel Emperor Entertainment Hotel Ltd, dalam pengajuan 1 April di Hong Kong, mengutip “pandangan suram dari ketinggian. -end gaming segment,” dan perlindungan kepentingan pemegang saham.
